הוועדה המוניטרית של בנק ישראל תפרסם היום (שני) בשעה 16:00 את החלטת הריבית. בימים כתיקונם, ההחלטה גוררת פיהוק גדול - אך לא הפעם. ההחלטה תתקבל לפני פגישתו המכרעת (בפעם המי יודע כמה זה כבר נאמר) של ראש הממשלה בנימין נתניהו עם נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ, להסכם סיום המלחמה בעזה.
ב-13 ההחלטות האחרונות, מאז ינואר 2024, הריבית נותרה ללא שינוי. מרבית האנליסטים סבורים שבהחלטה ה-14 הריבית תרד בשל התכנסות האינפלציה ליעד (מתחת ל-3% לשנה), הדולר הנמוך, הורדת הריבית בארה"ב (וגידול בפערי הריבית בינינו לבינם) ירידת הצריכה ושחיקת השכר.
אלא שאותם אנליסטים גם העריכו שהריבית תרד כבר בתחילת 2025, וזה לא קרה. זה לא קרה כי המלחמה בעזה נמשכת, וסימני אי הוודאות במשק גדלים. כך למשל היום תתכנס הכנסת כדי לאשר גידול של 31 מיליארד שקל בגירעון בתקציב לצורכי המלחמה.
שר האוצר מסרב להתרגש "ומאיים" על הנגיד שאם הריבית לא תרד, ידאג להוריד מסים. להתנהגותו המוזרה יש להוסיף את מצבנו הגיאופוליטי האומלל, ולא רק באירוויזיון, תחרויות הכדורגל או מרוצי האופניים. דיוני תקציב 2026 אפילו עדיין לא החלו, וזה יוצר אי וודאות משקית.
הייצוא בכלל והביטחוני בפרט (כבר בוטלו עסקאות במאות מיליוני יורו) בסכנה לנוכח החרם על ישראל, וסכנת ביטול הסכמי הסחר. החריגה בגרעון מעבר ל-5% מהתוצר מנפחת את החזרי הריבית בעשרות מיליארדי שקלים. חברות הדירוג עלולות להוריד פעם נוספת את דירוג האשראי של ישראל.
לנוכח כל אלה, הסיכוי להורדת הריבית היום זהה לאפשרות שנתניהו ישלוף את כרטיס האשראי כדי לשלם הוצאות אירוח. בכל מקרה, על הפרק הורדה סמלית של 0.25% או אולי אפילו פחות (0.1%), ואולם די בהחלטה כזאת כדי לאותת שהמשק חזר לאיתנו ושהכול בסדר.
במסיבת העיתונאים שיערוך נגיד בנק ישראל פרופ' אמיר ירון לאחר הודעת הריבית, הוא יסביר לעומק את הסיבות להחלטה, כיצד הוא רואה את מצב המשק ומה האתגרים הצפויים לכלכלת ישראל. בהחלטת הריבית הבאה שתתקבל ב-24 בנובמבר רבים מסימני השאלה ייפתרו:
- האם ישראל קיבלה את תכונית טראמפ לסיום המלחמה בעזה?
- האם אחרי חזרת הכנסת לפעילות (ב-20 באוקטובר) יאושר חוק ההשתמטות?
- האם הכנסת תפוזר והבחירות יוקדמו?
- כיצד ייראה מדד ספטמבר שיפורסם ב-15 באוקטובר?
כל אחת מהשאלות בעלות השלכה מכרעת על המדיניות המוניטרית. ולבסוף, בהזדמנות זאת אזכיר משהו אופטימי הנוגע ללקוחות בנק לאומי בלבד. גם אם הנגיד לא יוריד היום את הריבית, אצל לקוחות בנק לאומי הריבית תרד החל מ-1 באוקטובר ב-0.25% ל-4.25% לשנה.
זו בשורה לא רעה לקראת יום הכיפורים בחמישי הקרוב, שבו כולנו נעשה חשבון נפש מדוע הריבית ששילמנו עד היום הייתה כל כך גבוהה.