סוחר ענק שנחשד כמקורב של טראמפ, שזיהה במדויק את מפולת אוקטובר והרוויח מאות מיליונים, עבר להימור ממונף על עליית אתריום, ואז מצא את עצמו בצד הלא נכון של השוק, עם הפסד ענק שממחיש כמה מהר הצלחה יכולה להתהפך.
ההימור שהפך לאגדה
ב-10 באוקטובר 2025, כחצי שעה בלבד לפני שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חריפים על סין, נפתחה בבורסת קריפטו מבוזרת בשם Hyperliquid, פוזיציית שורט עצומה על ביטקוין ואתריום. היקף החשיפה חצה את רף מיליארד הדולר.
לרכישת מטבעות דיגיטליים. וואלה קריפטו >>
ההודעה של טראמפ הכתה בשווקים. ביטקוין צנח מאזור 68 אלף דולר אל מתחת ל-60 אלף, ושוק הקריפטו כולו חווה גל ירידות חד של עשרות מיליארדי דולרים. הלווייתן, שכבר אז כונה "OG Whale" או "Hyperunit Whale", גרף רווחים שהוערכו בכ-200 מיליון דולר בזמן קצר.
התזמון החריג הצית גל שמועות על מידע פנים. חוקרי בלוקצ'יין קישרו את הארנקים לדומיין ENS בשם garrettjin.eth, והזרקור הופנה אל גארט ג'ין, יזם קריפטו מהונג קונג ומייסד בורסת BitForex שנסגרה ב-2024. ג'ין הכחיש בעלות על הכספים וטען שמדובר בכספי לקוחות, וכן הדגיש שהמהלך התבסס על ניתוח מאקרו ולא על קשרים פוליטיים.
אחת הטענות המרכזיות סביב גארט ג'ין נוגעת להימור על חנינה אפשרית ל-CZ, מייסד בורסת בינאנס, בפלטפורמת פולימרקט. לפי ניתוחים שפורסמו בקהילת מחקר הבלוקצ'יין ובדיווחים של Arkham Intelligence, חשבון הימורים בשם bigwinner01 בפולימרקט זוהה ככזה שפעל בהיקפים חריגים סביב שאלת החנינה, בדיוק בתקופה שבה השיח הרגולטורי סביב CZ היה בשיאו.
חוקרי בלוקצ'יין קישרו בין החשבון הזה לארנקים שפעלו גם בזירות מסחר אחרות ובאמצעות דפוסי תנועה, זמני פעילות וחיבורים לארנקים שכבר יוחסו בעבר לג'ין או לסביבתו. אין מסמך רשמי או הודאה פומבית, אבל הצטברות האינדיקציות יוצרת תמונה עקבית שמחזקת את ההערכה שג'ין, או גורם שפעל מטעמו, היה מעורב גם בהימור הזה.
שינוי כיוון חד
אחרי ההצלחה באוקטובר, השוק ציפה בזהירות לצעד הבא. ב-25 בנובמבר 2025 הגיע הטוויסט נוסף. אותו לווייתן עבר מצד השורט לצד הלונג.
על פי נתוני Arkham Intelligence, הוא הגדיל פוזיציית לונג קיימת על אתריום ב-10 מיליון דולר, והעמיד את סך החשיפה על כ-44.5 מיליון דולר. באותו רגע הוא כבר היה ברווח של מאות אלפי דולרים בתוך פחות משעה, והמהלך נתפס כהימור על התאוששות חדה של אתריום.
באותם ימים אתריום נסחר סביב אזור ה-2,400-2,900 דולר, ואנליסטים רבים דיברו על היווצרות תחתית בשוק החוזים העתידיים.
הביטחון רק הלך וגדל. במהלך השבועות שלאחר מכן הלווייתן הרחיב בצורה אגרסיבית את החשיפה שלו. באמצע ינואר, על פי נתונים שהמשיכו לזרום, פוזיציית הלונג על אתריום לבדה חצתה שווי נומינלי של 700 מיליון דולר.
ביחד עם פוזיציות נוספות על ביטקוין וסולאנה, סך החשיפה הכוללת התקרבה ל-900 מיליון דולר. זה כבר לא היה רק הימור על התאוששות, אלא דעה ברורה שהשוק אמור לעלות, ובגדול.
ואז הגיעה הקריסה
הצד השני של המינוף לא איחר להגיע. אתריום החל להיחלש בהדרגה לאורך ינואר, לפני ירידה חדה יותר. בתוך כ-24 שעות נפל בכ-10% ונסחר סביב 2,400 דולר.
ההפסדים הלא ממומשים תפחו במהירות. ולפי פלטפורמת ניתוח הנתונים Arkham, הם כבר חצו את רף 130 מיליון הדולר, והמרווח לביטחונות הלך והצטמצם. כשהתנודתיות החריפה, לא נותר כמעט מקום לתמרון.
אתמול (ש') הפוזיציה נסגרה לחלוטין. ההפסד הסופי הוערך בכ-250 מיליון דולר. חשבון המסחר ב-Hyperliquid נותר עם כ-53 דולר בלבד, סיום ותבוסה חד משמעית, למי שנחשב חודשים קודם לכן לאחד הסוחרים המבריקים בשוק.