הקלה לבעלי משכנתאות והלוואות? בשוק מצפים להורדת ריבית שלישית ברצף

בהתאם לתחזיות מרבית האנליסטים, מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר ירד ב־0.3%. המדד התפרסם לראשונה ביום ראשון, שבו לא מתקיים מסחר בבורסה. אחת הסיבות לירידות של חלק ממוצרי היבוא היא הדולר החלש, שהגיע בשבוע שעבר ל־3.07 שקל לדולר.

הסעיפים במדד שבהם נרשמו ירידות מחירים היו מחירי הטיסות ומחירי האנרגיה והדלק. מאידך, מחירי הסיגריות, המזון הפירות והירקות העלו אותו. מחירי הדיור, שאינם נכללים במדד, עלו בחודש האחרון ב־0.8%. גם מחירי השכירות המשיכו לעלות, כפי שהיה בחודשים האחרונים - הן לגבי שוכרים חדשים והן לגבי מחדשי הסכמי שכירות. השכירות מהווה את אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על משיכת המדד כלפי מעלה.

ירידת המדד מתרחשת למרות עליות מחירים במהלך ינואר בתעריפי הארנונה, החשמל, המים וחלק ממוצרי הצריכה. רוב האנליסטים העריכו בסקירות תחילת השבוע שפורסמו אתמול כי האינפלציה בשנה הקרובה תרד מתחת ל־2% - ותהיה מתחת לממוצע יעד המחירים הרשמי. כך סבור גם יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון. בעקבות כך, צפוי שנגיד בנק ישראל פרופ' אמיר ירון יוריד בהחלטתו הקרובה בשבוע הבא את הריבית.

בנק הפועלים פירט בסקירתו המקרו־כלכלית את המצב בהרחבה. לדעתו, "סימני השאלה הגיאופוליטיים ואי־הוודאות סביב התקציב לא מותירים את חותמם על הפעילות הכלכלית, שממשיכה להפגין עוצמה עם גידול של 4.5% ברכישות בכרטיסי אשראי, גידול ביצוא התעשייתי, זינוק בהכנסות ממיסים וגידול מסוים בהיקף רכישת הדירות".

בבנק הפועלים מעריכים כי המדד שלילי בהשפעת גורמים עונתיים. "בהסתכלות של שנה קדימה, האינפלציה הגלומה בשוק עומדת על 1.5% לשנה. השווקים עברו לגלם ארבע הפחתות ריבית השנה ל־3.0%", אומרים בבנק.

גם במגזר העסקי מצפים שהריבית אכן תרד. זאת, על מנת להקל את נטל מצוקת האשראי במגזר העסקים הקטנים. מאידך, ההפחתה תפגע בבעלי הפיקדונות בשקלים ותשפיע לרעה על רווחיות הבנקים בשל צמצום פערי הריבית.

אם הריבית אומנם תרד, מדובר בהורדה שלישית ברציפות, כאשר הריבית הבנקאית הבסיסית תגיע ל־3.75% לשנה לאחר שעד לפני כחצי שנה הגיעה לשיא של 4.5% לשנה.

אנליסטים מעריכים כי עד סוף 2026 צפויות לפחות עוד שתי הורדות ריבית. מהתאחדות התעשיינים נמסר כי לנוכח המדד השלילי, הנגיד חייב להמשיך להוריד את הריבית.