הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה תפרסם היום את מדד המחירים לצרכן לחודש מאי. על פי הערכות הכלכלנים, המדד יהיה שלילי ויעמוד על מינוס 0.2% עד 0%. המדד יושפע מכמה גורמים, ובעיקר מהירידה התלולה בשער הדולר מול השקל במהלך חודש מאי.
הכלכלן יונתן כץ מלידר שוקי הון צופה ירידה של 0.2% במדד על רקע ירידה במחירי הטיסות, קיפאון במחירי הדיור וירידה מתונה במחירי המזון. אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב בית השקעות, מעריך שמדד מאי ויוני יירדו ב-0.1% כל אחד, ומדד יולי יעלה ב-0.4%.
בבנק הפועלים צופים מדד שלילי בשיעור של 0.1%, ובבתי ההשקעות האחרים צופים אף הם מדד שלילי. מדד מאי 2025 היה שלילי בגובה של 0.3%. הציפייה העיקרית בחודש זה (אף שמתחילת יוני המגמה התהפכה) היא שהירידה בדולר לעומת השקל, הירידה במחירי הטיסות, בבנזין למכוניות ובהמשך ההאטה בשוק הנדל"ן - יובילו למדד שלילי. עם זאת השפעת הדולר על המדד אינה ודאית.
יצרנים ויבואנים רבים כמו יבואני רכב עדין לא הורידו מחירים. כך למשל קבוצת שטראוס לא הורידה את מחירי השוקולד למרות הירידה התלולה במחירי הקפה והיחלשות הדולר. בשטראוס אומרים כי חלק ממלאי הקפה נרכש במחירים גבוהים, ואם הירידה תימשך לאורך זמן - יירדו המחירים.
מדד שלילי של 0.1% יגרום לכך שהאינפלציה תהיה בדיוק במרכז יעד האינפלציה (2% לשנה) של בנק ישראל. וכאן הנגיד פרופ' אמיר ירון נקלע לדילמה רצינית. מצד אחד האינפלציה בעולם במגמת עלייה שגרמה לעלייה של 0.25% בריבית באירופה.
מהלך דומה עלול להינקט גם על ידי הפדרל ריזרב, ויש חשש שהאינפלציה בעולם תיובא בסופו של דבר גם לישראל. מצד שני הדולר הנמוך לעומת השקל פוגע קשות בתעשיינים בכלל ובענף ההייטק בפרט, ובנק ישראל יהיה חייב לתת את דעתו לנושא בהחלטת הריבית שתתקבל ב-6 ביולי. עד לאחרונה היו הערכות שהריבית תרד בצורה חדה - 0.25%-0.5% - בשל הצורך לחזק את הדולר.
כעת, בעקבות מצב האינפלציה בעולם והתחזקות מסוימת בדולר לעומת השקל, ייתכן שתהיה חשיבה מחודשת. גורם נוסף התומך בהורדת הריבית הוא הסכם הפסקת המלחמה בין ארה"ב לאיראן, הכולל פתיחת מחודשת של מצר הורמוז.
הסכם כזה ישפיע לחיוב בראש ובראשונה על מחירי הנפט בעולם, שהחלו לרדת אל מתחת ל-95 דולר לחבית. זאת ועוד: פתיחה מחודשת של נתיבי הסחר הבינלאומיים תפתור את בעיית המחסור ולאורך זמן גם תביא לירידת מחירים.