קבין וורש, יו"ר הפדרל ריזרב, אותת על מחויבותו הבלתי מתפשרת של הבנק המרכזי להורדת האינפלציה. בהתבטאויותיו הראשונות מאז מסיבת העיתונאים הראשונה שקיים לפני שבועיים, הבהיר וורש במהלך פאנל של פורום הבנקאות המרכזית של ה-ECB בסינטרה, פורטוגל, כי המחירים הנוכחיים גבוהים מדי. לדבריו, אם היו אנשים במשקי הבית, במגזר העסקי או בשווקים הפיננסיים שחשבו שהפד ישלים עם יעד אינפלציה גבוה מ-2%, הם עומדים להתאכזב, שכן הבנק המרכזי נחוש לספק יציבות מחירים בארה"ב.
כשנשאל האם הפד יפעל לריסון האינפלציה ללא קשר לרצונו של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ בריביות נמוכות, הדגיש וורש כי הפד פועל כבנק מרכזי עצמאי מזה זמן רב מאוד, וימשיך לשמור על עצמאותו גם בעת הזו ללא כל שינוי. הוא הוסיף כי פסיקת בית המשפט העליון השבוע לטובת נגידת הפד, ליסה קוק, שלחה איתות חזק בנוגע לעצמאות הבנק, ומאששת מחדש כי הפד יכול להתמקד במנדט שלו מבלי להדאיג עצמו מפוליטיקה או מהתערבות שיפוטית. עם זאת, וורש סירב לספק בהירות לגבי תוכניות המדיניות הבאות או השקפותיו על הכלכלה, והתחמק שוב ושוב משאלות בעניין.
התבטאויותיו של וורש מגיעות שבועיים בלבד לאחר שעורר סערה בשווקים כשהציג עמדה מפתיעה במיוחד, תוך שהוא מדגיש את המחויבות ליציבות מחירים. היום הוא ציין כי הציפיות וסיכוני האינפלציה בארבעת החודשים הראשונים של התקופה דווקא ירדו. ברקע, מחירי הנפט צנחו בעקבות הכרזתו של טראמפ על הסכם זמני עם איראן, אך עליות ומורדות במו"מ לצד תקיפות מחודשות משני הצדדים מותירים סימני שאלה לגבי מסלול מחירי האנרגיה. במקביל, הבינה המלאכותית מסתמנת כגורם הדוחף את המחירים מעלה, וגם אינפלציית הליבה - המנטרלת את מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים - רשמה עלייה.
הנתונים הרשמיים מראים כי מדד האינפלציה המועדף על הפד, מדד ההוצאה לצריכה פרטית (PCE) בניכוי מזון ואנרגיה, טיפס בחודש מאי לרמה של 3.4% - הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2023. כעת, בכירי הפד צופים כי האינפלציה הכללית תעלה ב-3.6% לעומת תחזית קודמת של 2.7%, ואינפלציית הליבה תעמוד על 3.3% לעומת ה-2.7% שנחזו בעבר.
למרות הנתונים, וורש חזר על נחישותו שלא לספק "הכוונה מוקדמת" לגבי עתיד שיעורי הריבית. הוא ציין, בהומור, כי אף שאמר בעבר שלא יספק הכוונה מאחר שהוועדה נפגשת בעוד שישה שבועות, כעת נותרו ארבעה שבועות בלבד לפגישה. "כשניכנס לחדר ונסגור את הדלת, נקיים דיון נוקב, 'ריב משפחתי' טוב", אמר, אך סירב להרחיב מעבר לכך. הוא חזר על עמדתו כי השווקים והכלכלה הריאלית מתפקדים בצורה המיטבית כשהפד אינו "מאכיל אותם בכפית" לגבי צעדיו, והסביר כי למרות ששיטה זו הייתה נחוצה במשבר של 2008, אין בה צורך כעת.
בהתייחסו לכלים שבידי הבנק, הדגיש יו"ר הפד כי הוא מעוניין בצמצום מאזן הבנק המרכזי וכי הוא רואה בשיעורי הריבית את הכלי הראשוני וההוגן ביותר לניהול המדיניות, שכן השפעתם מתגלגלת באופן שווה ומפלסת את דרכה ישירות לשוק המשכנתאות החדשות ולחובות כרטיסי האשראי של האזרחים דרך ערוצי ההלוואות והאשראי.
בנוגע למהפכת הבינה המלאכותית, וורש לא חשף את קלפיו בשאלה האם מדובר בגורם אינפלציוני ארוך טווח, ורק ציין כי כעת ההשפעה ניכרת בצד הביקוש של הכלכלה, והוא בטוח שהיא תתגלגל בהמשך גם לצד ההיצע. לדבריו, האחריות לקבוע האם התופעה תתפתח לכדי לחץ אינפלציוני רחב על מגוון מוצרים מוטלת על הבנק המרכזי.
עם זאת, הוא חתם בנימה אופטימית כשציין כי בארבעת הרבעונים האחרונים, עוד לפני הגל הנוכחי של ה-AI, הפריון המבני בארה"ב נמצא בטווח הגבוה של ה-2% ופוטנציאל הצמיחה במגמת עלייה. "ההיסטוריה מראה שאנו עוברים מתקופות של פריון נמוך לגבוה, וארבעת הרבעונים האחרונים הם בהחלט סיבה לאופטימיות", סיכם.