הוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה היום (שני) להפחית את הריבית במשק ב-0.25% לרמה של 3.5%. זוהי הורדת הריבית השנייה ברציפות והשלישית מתחילת השנה הנוכחית, מהלך המאותת על שינוי כיוון ברור במדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי במטרה לתמוך בהמשך התאוששות הפעילות הכלכלית במשק. החלטת הבנק מגיעה על רקע יציבות בשיעור האינפלציה השנתית, שעמדה בחודש מאי על 1.9% - ממש במרכז יעד היציבות הרשמי של הממשלה.
בבנק ישראל מסבירים כי אחד הגורמים המרכזיים שאיפשרו את המהלך הוא החתימה על מזכר ההבנות בין ארצות הברית לאיראן. ההסכם הוביל לירידה חדה של כ-30% במחירי הנפט העולמיים, הנסחרים כעת סביב 72 דולרים לחבית, ותרם להתרגעות מסוימת במתיחות הגיאופוליטית הגלובלית ובפרמיית הסיכון של ישראל. עם זאת, בבנק מדגישים כי רמת האי-ודאות באזור עדיין נותרה גבוהה, וההחלטות הבאות ייקבעו בהתאם להתפתחויות הפיסקליות והביטחוניות.
במקביל להחלטה, חטיבת המחקר של הבנק עדכנה כלפי מעלה את תחזיות הצמיחה של המשק הישראלי, בהנחה שלא יירשם סבב לחימה נוסף מול איראן ועצימות הלחימה בלבנון תמשיך לפחות. לפי התחזית המעודכנת, התוצר המקומי הגולמי צפוי לצמוח ב-4% בשנת 2026 וב-5.5% בשנת 2027. בתחום הפיסקלי, כל עוד תקציב הביטחון לא יוגדל מעבר לרזרבות הקיימות, הגירעון הממשלתי צפוי להסתכם ב-4.9% תוצר השנה וב-4.2% בשנה הבאה, תוך שמירה על יחס חוב-תוצר של 69%.
מנגד, בנק ישראל מצביע על מספר מוקדי לחץ אינפלציוניים שמונעים ירידה חדה יותר של הריבית. שוק העבודה הישראלי מוסיף להיות הדוק מאוד, כאשר שיעור האבטלה הרחבה ירד ל-3% וקצב עליית השכר במשק רשם זינוק של 6.8% בחודשים מרץ-מאי לעומת אשתקד. בנוסף, נרשם פיחות של 3.1% בשער השקל מול הדולר מאז החלטת הריבית האחרונה, וסעיף הדיור במדד המחירים לצרכן ממשיך להאיץ, בעיקר בחוזים בהם התחלף שוכר, שם זינקו המחירים ב-6.8%.
בוועדה המוניטרית הבהירו כי המדיניות הנוכחית תמשיך להתמקד בהשגת יציבות מחירים לצד תמיכה בפעילות המשק ובשווקים הפיננסיים. בתוך כך, הבנק הודיע על עדכון טכני בלוח הזמנים: החלטת הריבית הבאה, שתוכננה ל-31 באוגוסט, תידחה ליום שלישי, 1 בספטמבר 2026, כאשר מועד תחולת הריבית החדשה יישאר ללא שינוי ב-3 בספטמבר. סיכום הדיונים המוניטריים המלא לקראת ההחלטה הנוכחית יפורסם לציבור ב-20 ביולי.