האם הבנק המרכזי של ארצות הברית עומד בפני קרע בצמרת? לראשונה זה יותר משלושה עשורים, שני חברים בכירים במועצת הנגידים של הפדרל ריזרב עשויים להצביע נגד החלטת הריבית - מהלך נדיר שמסמן את גודל הלחץ והמתח הפנימי במוסד הכלכלי החזק בעולם.
הפד צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בפעם החמישית ברציפות, אך ההתנגדות הצפויה מצד כריסטופר וולר ומישל בואמן עלולה לחשוף את עומק הפילוג סביב הדרך הנכונה להגיב למלחמת הסחר של הנשיא טראמפ ולמצבה הלא ודאי של הכלכלה האמריקנית. אם אכן תירשם התנגדות כפולה מצד וולר ובואמן, יהיה זה ציון דרך נדיר במוסד שמקפיד בדרך כלל על אחידות קו.
שני הבכירים הבהירו באחרונה כי הם תומכים בהפחתת ריבית כבר החודש, למרות מדיניות המכסים של הנשיא טראמפ, שלדבריהם אינה צריכה להרתיע את הבנק מהמהלך. "אנחנו לא צריכים לחכות שהשוק יתדרדר כדי לחתוך את הריבית", אמר וולר באירוע בניו יורק ב-17 ביולי. לדבריו, "צריך להתמקד באינפלציה הבסיסית, שנראית קרובה ליעד ה-2% של הפד".
המחלוקת בתוך הנהלת הפד משקפת את הלחץ הגובר שבו נתון הבנק המרכזי: מצד אחד הוא ממתין להבין כיצד משפיעה מלחמת הסחר של טראמפ על הכלכלה האמריקנית, ומצד שני מתמודד עם מתקפה מתמשכת מהבית הלבן, הדורש הפחתות ריבית מיידיות.
יו"ר הפד ג'רום פאוול ספג לאורך החודשים האחרונים ביקורת ישירה מצד טראמפ ומקורביו, שטוענים כי ההמתנה של הפד להפחתות ריבית גורמת להוצאות עתק על תשלומי הריבית של החוב הממשלתי - אף שהפד אינו שוקל את התקציב הפדרלי בקביעת המדיניות המוניטרית. פאוול צפוי להתייצב הערב מול העיתונאים ולענות על שאלות לגבי ההחלטה.
נכון לעכשיו, השפעת המכסים של טראמפ על האינפלציה נותרה מוגבלת, ושוק העבודה ממשיך להפגין יציבות. לפי כלכלנים, הסיבה לכך היא שבמגזר העסקי נקטו בשורת צעדים שנועדו לרכך את פגיעת מלחמת הסחר: דחיית העלאות מחירים, שימוש במלאי מיובא זול מרבעונים קודמים, ולעיתים ספיגת עלויות במקום גלגולן על הצרכנים.
גם שוק העבודה מוסיף לגלות חסינות. שיעור האבטלה עמד ביוני על 4.1% בלבד, ובקשות חדשות לדמי אבטלה נותרו ברמה נמוכה, כך לפי נתוני משרד העבודה של ארה"ב.
על רקע זה, מרבית חברי הפד סבורים שאין כרגע דחיפות להפחתת ריבית. "אנחנו צופים האטה מסודרת במחצית השנייה של השנה, בין השאר כי לא רואים סימנים מטרידים בשוק העבודה", אמרה שרה וולף, כלכלנית בכירה במורגן סטנלי, לרשת CNN. "אבל אנחנו עוקבים אחרי תמלולים של שיחות רווח כדי לזהות אם חברות מתחילות לדבר על פיטורים".
טראמפ לוחץ
בבית הלבן ממשיכים ללחוץ. טראמפ לא מסתיר את רצונו לראות הפחתות ריבית דרמטיות, ובתחילת החודש אף תקף את עלות שיפוץ מטה הפד בוושינגטון (בסך 2.5 מיליארד דולר) כמנוף לחץ נוסף. הביקורת נרגעה במעט לאחר שהנשיא ביקר במקום בעצמו בשבוע שעבר.
במקביל, ממשל טראמפ כבר החל בפעולה לשינוי הפד מבפנים. מישל בואמן, שצפויה כאמור להתנגד היום להחלטת הריבית, מונתה לתפקיד סגנית יו"ר הפד לפיקוח על הבנקים, והובילה לפתיחת בחינה מחודשת של הרגולציה הבנקאית שהונהגה לאחר משבר 2008.
"אנחנו צריכים לבחון את כל מוסד הפד, ולשאול אם הוא הצליח", אמר שר האוצר האמריקני סקוט בסנט ב-21 ביולי לרשת CNBC. "כל הדוקטורים האלה שם - אני לא יודע מה הם עושים".